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一念天堂一念地狱 美国油气市场最害怕的竟是他!

作者:香港南华期货  来源:香港南华期货  发布于:2018-02-02 17:37:25

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  美国民主党总统参选人伯尼·桑德斯(Bernard Sanders)在纽约州的宾厄姆顿发表演讲时表示,“如果真要好好探讨一下气候变暖,我们需要赶紧叫停水力压裂法”。桑德斯有个著名的竞选口号叫“感受燃烧”(feel the Bern),现在,美国天然气市场很快也会因此“火烧眉毛”(feel the burn)。

  禁止水力压裂法对能源市场、美国劳动力市场及美国经济的影响不胜枚举。单从天然气和电力市场的角度来看,禁止水力压裂技术会使天然气产量急剧下降,引发价格飙涨,导致发电市场进入燃料短缺的疯狂状态。尽管风能和太阳能发电最被看好,但最后能填补天然气市场空白的主要还是煤炭。

  不幸的是,桑德斯是难以看到自己的诉求实现了,能源改革和低碳排放都将无影无踪。本文将从禁止水力压裂法对美国天然气和原油生产,以及美国发电市场将如何应对的角度进行探究。

  如下图所示,大宗商品价格的调整可以从原油和天然气的产量变化中窥见。二者的产量从2010年-2014年一路飙升,但随后由于低能源价格产量自2015年至今不断走低。

  

  为了更好地看清水力压裂法在其中起到的作用,我们去掉水平钻井的生产活动,单看垂直原油和天然气钻井(这是假定水力压裂禁令只针对所有水平钻井开采,而保留小规模的垂直钻井),结果触目惊心。数据显示,自2014年峰值时期至2021年原油产量料将减少40%,约500万桶/日。天然气产量降幅更惊人,其产量将从2014年时期的峰值下降逾58%。

  

  据悉,水平钻井几乎占据了美国原油和天然气钻井的80%。因此,若叫停所有水平钻井 (普遍被认为是长期天然气价格均衡水平的独裁者)的生产将对产量和生产成本产生极大的影响。要知道,上一次由垂直钻井平台这样的边际生产力制定美国天然气市场价格的时间要追溯到2004-2006 年。如果要单凭垂直天然气钻井维持产量和从生产率不变,未来五年美国将不得不每个月开采 6200口垂直式天然气井。目前美国仅有有 89 口活跃天然气钻井和 354口活跃原油钻井。

  据业内人士估计,假设水力压裂被禁止,美国天然气产量将在五年内下降 440亿立方英尺/日——作为代替能源的风能和太阳能发电在未来五年最多能代替 50亿立方英尺/日的天然气,而剩下的能源空白只能由煤炭来填补。而目前美国的煤炭产量正在呈直线下降,桑德斯的算盘最终只会白白抬高原油和天然气的价格。

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